VaR %95 ve %99 arasındaki fark nedir, hangisi kullanılmalıdır?

%95 VaR daha sık aşılır (100 günde 5 kez) ve daha düşük bir eşik değer verir. %99 VaR daha nadir aşılır (100 günde 1 kez) ve daha yüksek bir eşik gösterir. Günlük risk yönetimi ve trading masası limitleri için %95 VaR yaygındır. Düzenleyici sermaye hesaplamalarında (Basel) %99 VaR kullanılır. Seçim, kullanım amacına ve risk iştahına bağlıdır.

VaR negatif olabilir mi?

Evet, teknik olarak VaR negatif olabilir. Bu, portföyün belirtilen güven düzeyinde kâr edeceği anlamına gelir. Örneğin, çok güçlü bir yükseliş trendinde %95 VaR negatif çıkabilir — yani %95 olasılıkla portföy para kazanacaktır. Ancak pratikte VaR genellikle pozitif (kayıp) değerler üzerinden raporlanır.

Hangi VaR hesaplama yöntemi en iyisidir?

"En iyi" yöntem portföyün yapısına ve kullanım amacına bağlıdır. Basit hisse portföyleri için parametrik VaR yeterli olabilir. Opsiyon ve türev içeren portföyler için Monte Carlo tercih edilir. Tarihsel simülasyon, dağılım varsayımı yapmak istemeyenler için iyi bir seçenektir. Birçok kuruluş güvenilirliği artırmak için birden fazla yöntemi paralel olarak uygular ve sonuçları karşılaştırır.

VaR bireysel yatırımcılar için faydalı mıdır?

Evet, bireysel yatırımcılar da VaR'dan faydalanabilir. Portföyünüzün günlük veya aylık bazda ne kadar kayıp yaşayabileceğini anlamak, pozisyon boyutlandırma ve risk yönetimi kararlarını destekler. Basit tarihsel simülasyon yöntemi, bir spreadsheet programında bile uygulanabilir. Ancak VaR'ın sınırlamalarını — özellikle kuyruk riskini göz ardı etmesini — unutmamak gerekir.

VaR ile Expected Shortfall (CVaR) arasındaki fark nedir?

VaR "en kötü durumda bu kadar kaybedersiniz" derken bir eşik değer verir. Expected Shortfall (CVaR) ise "o eşiği aştığınızda ortalama kaybınız ne olur?" sorusunu yanıtlar. CVaR her zaman VaR'dan büyük veya eşittir ve kuyruk riskini çok daha iyi yakalar. Bu nedenle Basel III düzenlemeleri, bankaların VaR yerine ES kullanmasını gerektirmektedir.

Value at Risk (VaR) Nedir? Risk Ölçümünün Standart A...